1.什么是汽車 UWB 數字鑰匙？

汽車鑰匙經歷了機械鑰匙、遙控鑰匙、PEPS（無鑰匙進入/啟動系統）、數字鑰匙（分為NFC/BLE/UWB 三種技術）四個階段。

各自對應的功能和依賴的主要技術如下：PEPS-實體智能鑰匙取代機械鑰匙：PEPS（Passive Entry Passive Start）指無鑰匙進入與無鑰匙啟動系統，主要通過 RFID 技術實現，PEPS 作用距離一般是 1.5 米（因為低頻天線的偵測范圍一般是0.8-1.5 米）。

PEPS 主要實現三個功能：

（1）無鑰匙進入功能：需要給到車主一個智能鑰匙，當車主攜帶智能鑰匙并用手觸碰車門把手上的電容傳感器后，PEPS 控制器會驅動門把手上的低頻天線掃描智能鑰匙，掃描到并且通過認證后，就可以自動開鎖；

（2）無鑰匙鎖止：車主關閉車門并觸碰門把手，此時 PEPS 控制器驅動車內和車外門把手上的低頻天線同時掃描智能鑰匙，如果車內掃描到鑰匙，則無法鎖止，如果車內掃描不到鑰匙而且車外掃描到了，則鎖止。

（3）無鑰匙啟動功能：當車主攜帶智能鑰匙在車內，按下車內一鍵啟動開關就可以啟動車輛引擎。

數字鑰匙-把鑰匙做到手機里變成虛擬鑰匙，取代實體智能鑰匙：數字鑰匙有 NFC 鑰匙、BLE 鑰匙、UWB 鑰匙三種技術路線。

（1）NFC（近場通信）鑰匙：NFC 鑰匙必須貼在車上感應器 1-2 厘米的距離進行刷卡才能感應到從而開鎖。

（2）BLE（藍牙）鑰匙：體驗和 PEPS 差不多，和 PEPS 的區別主要是通過藍牙把手機變成了汽車虛擬鑰匙，替代了實體智能鑰匙。

（3）UWB（超寬帶）鑰匙：在 20 米范圍內可以先用藍牙掃描手機進行藍牙連接和身份認證以及藍牙粗略測距；在 10-20 米范圍就可以開啟 UWB 錨點的定位和測距功能；在 3-10 米的范圍內設置為迎賓區，可觸發車輛進行迎賓功能的車燈打開或者喇叭提示，方便車主找車；走到距車 6 米的距離時，車內照明自動開啟；當走到 1-3 米的范圍內可以設置為解鎖區，可自動解鎖車門，自動調節座椅高度，后視鏡折疊自動開啟；當車主進入到車內，車內 UWB 錨點掃描到手機 UWB 信號時，按下啟動鍵可以實現車輛的啟動（掃描不到則無法啟動）。

UWB 的定位精度和安全性均高于藍牙，定位覆蓋范圍大于 NFC，因此是實現汽車數字鑰匙最優的技術。

（1）定位精度：

藍牙主要是靠識別信號的強弱來測距，所以定位的精度較低一般是 1-3 米，10m 以外藍牙定位就沒有精度可言了，因此定位精度低是藍牙鑰匙最大的缺陷；UWB 主要通過 TOF 來測距，因此定位精度高，可達到 10-30cm，老款江淮瑞風老是自動上鎖，可以實現厘米級定位。，

藍牙主要是靠識別信號的強弱來測距，所以定位的精度較低一般是 1-3 米，10m 以外藍牙定位就沒有精度可言了，因此定位精度低是藍牙鑰匙最大的缺陷；UWB 主要通過 TOF 來測距，因此定位精度高，可達到 10-30cm，可以實現厘米級定位。

根據2019年1月的配汽車鑰匙價格，外邊的維修店400元左右，4s店價格一般都要1000-4000元不等，而且時間上也要一些時間。配鑰匙、換鎖其實需要的時間并不長，普通的車型一般兩三個小時就可以完成。不過根據不同車型鑰匙的安全。

（2）定位覆蓋范圍：

NFC 只能在離感應設備 1-2cm 處刷卡（或者刷手機）感應，作用距離十分有限；藍牙只能在 10m 之內達到相對可靠的定位效果，現有藍牙鑰匙能做到 10 米定位范圍已經非常不容易了；而 UWB 能很輕松做到 10 米以上厘米級定位功能，能夠實現迎賓、照明開啟等更多功能。

（3）安全性：

PEPS、藍牙、NFC 都面臨的問題是不能防止中繼攻擊——但是 UWB 信號中加入了安全時間戳，只有與接收端的滾碼相匹配后才能得到對應的時間戳，進而解鎖車輛，極大地提升了 UWB 數字鑰匙的防中繼攻擊能力；另外因為 UWB 能在 30 米范圍內精確定位鑰匙位置，系統也會判定車鑰匙不在有效范圍內，如此一來攻擊者便無法對系統進行欺騙。

由于“CCC 標準制定完畢+手機 UWB 滲透率提升“的推動，高端車型裝配 UWB 數字鑰匙逐漸成為趨勢，2022 年成為 UWB 數字鑰匙應用元年。

（1）CCC 標準在 2021 年 7 月正式發布：

2021 年 7 月，CCC 聯盟發布了汽車數字秘鑰 3.0 版規范，明確了第三代數字鑰匙是基于 UWB/BLE(藍牙)+NFC 的互聯方案，UWB 作為數字鑰匙的標準正式公布——自此開始，UWB 數字鑰匙開始真正得到車廠的大量關注，并主動推動技術落地。

（2）手機廠商從 2019 年開始相繼推出搭載 UWB 技術的機型：

——在上述兩方面因素驅動下，2022年 1 月上市的寶馬 iX M60 和 iX xDrive40 是全球應用 UWB 數字鑰匙的第一款車型；2022年 3 月交付的蔚來 ET7 是國內首發 UWB 的車型；另外特斯拉、大眾、福特、奧迪、現代、長城等車廠都對 UWB 技術開始布局。

普通的汽車鑰匙(不帶發動機芯片)，很便宜，在2019年50元左右即可。帶防盜芯片的鑰匙，只能去4s店配制，費用大約在400元左右。配制過程較長，大約在半個月至三十天內。因為要在總部或原生產廠家找出你車上芯片碼號，下傳給。

2. 需要在車端和手機端裝什么東西？

4S店大約800-1000左右，建議淘寶購買一把帶芯片的，然后去當地汽配城專業配汽車鑰匙的店家，開槽對碼，一共價格大約200-

硬件部分：控制器+天線 PEPS 的 BOM 成本構成-車端大約 150 元，實體鑰匙大約 100 元：1 個 PEPS 控制器 +4 個低頻天線（車內和車外分別 2 個）+1 個智能鑰匙。

藍牙鑰匙 BOM 成本大約 123 元，售價大約 175 元：

1 個 PEPS 控制器+N 個藍牙天線。天線的數量跟對于藍牙定位精度的要求有關系，要求藍牙精度較高的話，需要的天線數量就越多，例如常規的 1+3，主機模塊+3 天線的狀態，就是左右門側各有一個，后備箱有一個，基本上能涵蓋車內定位的 90%以上。

乘用車 2022 年開始都在做 1+N 方案，現在單天線配置已經很少見了。

NFC 鑰匙 BOM 成本大約 137 元，售價大約 196 元：

1 個 PEPS 控制器+2 個 NFC 讀卡器+1 個 NFC 卡片車鑰匙。其中 NFC 讀卡器應該在車內和車外各布置一個，車外一般布置在 B 柱或者后視鏡，用于車輛進入；車內布置在中控臺，用于一鍵啟動。

NFC+BLE 鑰匙 BOM 成本大約 174 元，售價大約 248 元：

1 個 PEPS 控制器+1 個 NFC 讀卡器+ N 個藍牙天線+1 個 NFC 卡片車鑰匙。由于 NFC 解鎖可以在手機沒電的情況正常運行，可以彌補藍牙鑰匙在手機沒電時的特殊緊急場景下的解鎖需求，所以在 NFC+BLE 方案中，車主日常使用的是 BLE 鑰匙，一般 NFC 鑰匙可作為藍牙鑰匙的備份。

UWB+BLE 鑰匙 BOM 成本大約 461 元，售價大約 659 元：

一套 UWB 汽車鑰匙系 統由 1 個 PEPS 控制器+N 個 UWB 錨點構成。UWB 常見的車端硬件架構有兩種方案：

（1）“車外 4+車內 1”：將 4 個 UWB 錨點布置在車外前后保險杠兩側，車內錨點布置在中控位置。

（2）“車外 0+車內 4”：在車內 B 柱兩側和前后擋風玻璃處安裝 4 個 UWB 錨點。

UWB 錨點中的 UWB 天線可以用陶瓷天線，也可以用 PCB 天線，使用陶瓷天線的效果好于 PCB 天線。但是 UWB 的測距功耗很高，無法像藍牙一樣進行無間斷的廣播和連接，因此 UWB 的測距功能建立在藍牙連接的基礎上，因此車身控制器 BCM 中還有一個 BLE 藍牙通信模塊。

BLE 后面將會替代 RF 實現遠距離遙控功能；UWB 將會替代 LF 用作近距離通信以及測距定位；NFC 將會替代 IMMO 用于近距離（10cm）解鎖和開啟發動機（可無電使用）。

根據世平集團的 UWB 芯片選型方案，UWB 系統的組成和安裝位置如下：

（1）鑰匙端：鑰匙端是 UWB 芯片 NCJ29D5+BLE 芯片 KW38。

（2）車身端：車身端有 5 個由 UWB 芯片 NCJ29D5+MCU S32K144 組成的錨點，1 塊單獨的 KW38 BLE 和 1 塊單獨的 S32K144 作為 BCM，車身 7 個部分都是使用 CAN 來通訊，一套 UWB 總共使用了 6 顆 S32K 的 MCU。

圖 7：UWB+BLE 汽車鑰匙的硬件配置

軟件部分

除了硬件，汽車數字鑰匙軟件包括車端軟件組件、手機 APP、車廠云端數字鑰匙管理平臺三個方面，其中車端軟件組件最為核心，而定位算法和信息安全軟件能力是核心中的核心。車端軟件組件包括藍牙連接、鑰匙管理、定位算法、信息安全模塊等。

UWB 為了通過增加功能應用提升性價比從而降低系統整體成本，還拓展了腳踢雷達、車內活體檢測、AVP 三大方面的應用。

預計最開始收開發費（云平臺、手機、車端開發） 大概 200-300 萬，推算之后收 License 維護費用大概 30-50 元/車（包括小功能更新、基 礎服務等等）。

腳踢雷達和車內活體檢測都是通過復用車端 UWB 硬件，并匹配專門的 UWB雷達算法來實現，硬件成本沒有增加，只需增加小額算法 Licence，相當于整車廠通過一套 UWB 數字鑰匙的研發成本，可以同時實現三個功能。

（1）CPD 車內兒童存在檢測：

歐洲新車評估計劃（E-NCAP）決定從 2023 年開始將車內兒童存在檢測（CPD，Child Presence Detection）納入測評汽車的評分系統；中國新車評價規程（C-NCAP）正在研究在 2025 版規程中加入 CPD 測試項目，為安裝該裝置的車輛提供加分項。業內一般都是用 60GHz 毫米波雷達來做，還有一些方案是用攝像頭來做，上述方案的缺陷在于成本較高，以及用攝像頭來做的話有隱私保護問題。

UWB 在 50-60 年代在軍用用作探地雷達，UWB 雷達多普勒效應可以探測到人體呼吸非常小的動作，因此 可以用于活體檢測。NXP 聯合國內方案商做出了 CPD 系統，車廠反饋不錯。

（2）替代腳踢雷達：

在汽車腳踢尾廂門的腳踢雷達應用中，傳統的方案是超聲波和電容感應，但現有腳踢雷達現在體驗不好，主要問題在于覆蓋范圍和靈敏度，UWB 是全向天線靈敏度很高，并且可以在 30m 范圍內能夠做到厘米級精度，體驗比傳統方案好很多。

（3）AVP：

車位級導航是 UWB 明確應用方向，車和充電樁之間相互配合，無感支付都是利用 UWB 的能力。

在 AVP 場景中，從停車場的 A 點到 B 點，包括進停車場以及出停車場的時候，往往會因為衛星信號被遮擋而無法準確定位。

在這個時候，如果在停車場內安裝一些 UWB 定位基站，通過復用車端的錨點，也可以解算出車輛的相對位置，實現對激光雷達等車端傳感器的補盲。

但是基于 UWB 的 AVP 需要對停車場進行場端改造，加裝 UWB 場端基站以及供電設備等，一個大幾百個車位的商場停車場場端改造費用加上第一年運維費大概 20 萬左右。

用 UWB 技術路徑實現 3 個功能（數字鑰匙+腳踢雷達+CPD），目前整體車端軟硬件 BOM 成本現在大概 100 美金，2025 年可以降低到 70 美金。

3．行業滲透率和成長性如何？

2021 年數字鑰匙前裝滲透率達到 14%，2022 前三季度前裝滲透率已經突破 20%。

根據我們對汽車之家配置表數據的統計，PEPS在新車中的裝配率在2019年已經達到84%， 從 2020 年開始，汽車數字鑰匙將對 PEPS 系統逐步替代，根據佐思汽研數據，2020 年汽 車數字鑰匙滲透率約 3.4%。

根據高工智能汽車數據，2021 年中國市場（不含進出口）乘用車前裝標配數字鑰匙上險量為 285.19 萬輛，同比增長 191.58%；2021 年數字鑰匙前裝搭載率達到 13.98%；2022 年 1-8 月前裝滲透率達到 20.91%；預計在 2024 年有望達到 50%。

NFC+BLE 性價比更高，我們預計其滲透率將從 4%（2021 年）上升至 40%（2025 年），將成為 2025 年最主流的汽車數字鑰匙方案，預計滲透率將達到 40%。

由于 NFC+BLE 數字鑰匙方案目前一套單價僅需要 248 元，不僅比 PEPS 價格低（主要是省去了實體智能鑰匙的成本，NFC+BLE 鑰匙只需要通過手機虛擬鑰匙即可，另外附帶一張 NFC 卡作為備份），而且還比單 BLE 方案和單 NFC 方案價格僅增加了 73 元和 52 元，性價比更高，還可以應對手機沒電等緊急情況。

因此我們認為 NFC+BLE 二合一方案將成為 2025 年主流 的數字鑰匙方案。

UWB+BLE 目前價格大約 659 元，目前主要制約在于價格偏貴+手機 UWB 搭載率不足，但是其安全性、定位精度、作用范圍均明顯好于 NFC 和 BLE，我們認為 2022-2025 年 UWB 將率先在 25 萬價位以上車型中逐漸標配，預計 2025 年滲透率將達到 20%。

截止到 2022H1 全球智能手機 UWB 的滲透率約 16%，僅蘋果（全系標配）、三星（Note20 系列）、小米（MIX4）搭載 UWB 技術，相較之下藍牙滲透率已經達到 100%，NFC 已經 達到 50%；UWB+BLE 價格偏貴主要是因為除了在 PEPS 控制器上搭載 UWB 芯片，還需 要在車上 4-5 個錨點上各搭載一個 UWB 芯片以及外掛 MCU，由于目前手機 UWB 的搭載 率偏低僅 16%，所以往往額外配置一個 UWB 實體鑰匙，在鑰匙端也需要一個 UWB 芯片。

根據乘聯會數據，2021 年全年價位 25 萬以上車型銷量占所有狹義乘用車比重為 14.3%。 我們認為 2022-2025 年 UWB 將率先在 25 萬價位以上車型中逐漸標配，并往 20-25 萬 價位高配車型中去滲透一部分，預計 2025 年滲透率將達到 20%。

根據以上分析，我們估計得到 2022-2025 年汽車鑰匙整體市場規模約 50-60 億，雖然總體市場規模變化不大，但是其中數字鑰匙市場規模將從 11 億（2022 年）提升至 49 億（2025 年）。

4．上游和中游產業鏈機會

4.1 上游的 BLE/NFC/UWB 芯片

上游主要關注車規級 BLE 芯片、NFC 芯片、UWB 芯片國產替代機會，上述三種車規級芯片在 2025 年全球市場規模約 7 億美元，對應天線市場規模約 1 億美元。

車規級 BLE 芯片以 NXP KW38 為例單片價格大概 3.5 美金；車規級 NFC 芯片以 NXP NCF3320 為例單片價格大概 7 美金；車規級 UWB 芯片以 NXP NCJ29D5 為例大約 4 美金；車規級 MCU 以 NXP S32K144 為例單片價格大概 3 美金。

BLE 芯片-2025 年全球車規 BLE 芯片市場規模約 1.54 億美元，{泰凌微（A22438.SH）}，假設占據全球 20%份額，對應 2025 年汽車收入 2.2 億元 RMB：擬 IPO 公司泰凌微在全球 BLE 芯片領域排名第三，僅次于 Nordic 和 Dialog 兩家國外大廠，2020 年泰凌微全球市場份額約 12%。

按照2019年行情，幾百元至幾千元不等遙控鑰匙配起來比較復雜，雖然4s店和大型維修店都可以，區別在于價格，外邊的維修店幾百塊錢都可以了。4s店價格一般都要一千元左右，而且時間相對也要長一些。如果是現在的遙控鑰匙，那么。

假設 2025 年全球乘用車銷量約 8000 萬輛，單車 BLE 芯片需要 1 片約 3.5 美金，滲透率按 55%計算，對應市場規模約 1.54 億美元。2021 年泰凌微總收入為 6.5 億元，若能在全球車規 BLE 芯片市場獲得 20%份額，對應在 2025 年汽車 BLE 芯片 2.2 億元收入。

NFC 芯片-2025 年全球車規 NFC 芯片市場規模約 2.52 億美元，{匯頂科技（603160.SH）}，假設占據全球 20%份額，對應 2025 年汽車收入 3.5 億元 RMB：NXP 一家占據了全球 74%份額，具備絕對優勢；CR5 大約 96%，國內沒有本土廠商進入前五。

匯頂科技 NFC 芯片的發射功率、接收靈敏度等射頻性能均達世界一流水準，且支持更小天線設計。匯頂科技 NFC 控制芯片為基于 13.56MHz 頻率的有源設備，公司總裁胡煜華公開表示公司未來藍牙芯片、NFC 控制芯片都有計劃加速推出車規級產品。

假設 2025 年全球乘用車銷量約 8000 萬輛，單車 NFC 芯片需要 1 片約 7 美金，滲透率按 45%計算，對應市場規模約 2.52 億美元。2021 年匯頂科技總收入為 57.1 億元，若能在全球車規 NFC 芯片市場獲得 20%份額，對應在 2025 年汽車 NFC 芯片 3.5 億元收入。

UWB 芯片-2025 年全球車規 NFC 芯片市場規模約 3 億美元，芯片環節沒有 A 股上市公司，國內都是初創公司在研發，目前可用車規級 UWB 芯片僅 NXP 一家能夠提供；布局 UWB 模組環節的信維通信（300136.SZ）：硬件 Tier1 可選擇的車規級 UWB 芯片只有 NXP 的 NCJ29D5 一款芯片，一共分為 ABCD 四個系列，業界一般用 B 和 D 用 在 UWB 汽車鑰匙上，單價大約 4 美金。

信維通信在 UWB 領域做了豐富的技術儲備及專利布局，可為客戶提供從天線、模組到配件再到開發套件全方位解決方案。

根據公司 2022 年中報，公司根據客戶需求定制化提供車載無線充電、車載天線、UWB 模組等產品及整合配套服務；公司已獲得大眾、東風本田、廣汽本田、一汽紅旗、一汽奔騰、奔馳、長安汽車等汽車廠商的供應資質，正在推進相關產品的研發及項目落地，并與特斯拉、華為、小米、豐田、日產等十幾家汽車廠商進行商務與項目接洽。

UWB 天線、藍牙天線、NFC 天線-{信維通信（300136.SZ）和碩貝德（300322.SZ）}。

UWB+BLE 方案、NFC+BLE 方案、BLE 方案、NFC 方案的單車天線價值量分別為 22 元、8 元、6 元、6 元，上述方案對應的天線市場規模合計全球約 7 億人民 幣。

UWB 芯片市場預計 2025 年將達到 20 億美金規模，其中手機、汽車、IOT 分別占 50%、15%、35%市場規模，分別對應 10 億、3 億、7 億美金。

假設 2025 年全球手機出 貨量 14 億部，每片 UWB 芯片大約 4 美金，手機搭載 UWB 的滲透率為 18%，對應 10 億 美金市場規模；假設 2025 年全球汽車銷量 8000 萬輛，每輛車 6 片*4 美金共計 24 美金 ASP，汽車 UWB+BLE 汽車鑰匙滲透率 16%，對應 3 億美金市場規模。

全球只有三家公司擁有 UWB 單芯片技術，蘋果、NXP、QORVO——其中在汽車領域上游UWB芯片呈現NXP一家獨大競爭格局；手機領域第三方供應商以NXP和QORVO 兩家供應商為主，蘋果自研。

蘋果的 UWB 芯片只用于自研產品不對外銷售（iPhone 手機上搭載的 U1 芯片即為蘋果自研的 UWB 芯片）、NXP 的 UWB 芯片偏向汽車領域（三星手機采用的是 NXP 的 UWB 芯片），QORVO 的芯片目前以工業領域應用居多（2020 年 2 月通過收購全球最大 UWB 芯片公司 Decawave 具備該業務）。

UWB 的協議有兩個版本：

802.15.4A 和 802.15.4Z，分別簡稱 4A 協議和 4Z 協議，4Z 一般用于手機和汽車，4A 一般用于工業領域——其中 4Z 協議由 NXP 主導編寫，NXP 在推動 UWB 在手機和汽車上的應用也是最積極的，因為 NXP 經過十多年在 NFC 上的投入，讓 NXP 幾乎壟斷了整個 NFC 芯片市場，由于 UWB 具備加密和身份認證、定位精度高的特性，是極有可能取代 NFC 的新技術，因此 NXP 在手機和汽車領域也在不遺余力推廣 UWB 技術，甚至 UWB 已經上升為 NXP 的六大戰略方向之一。

4.2 中游的硬件與軟件

中游環節分為硬件和軟件兩個市場去看——在軟件方案商份額方面：銀基、Pektron、捷德排名 2021 年中國汽車數字鑰匙軟件市場份額前三位，合計占據 42.89%（數據來源：高工智能汽車）。其中前裝搭載銀基數字鑰匙方案的新車交付量為 62.7 萬輛，2022 年 1-8 月市場份額占比為 21.99%，排名第一；捷德是總部位于德國的公司，業務覆蓋鈔票生產和處理、網絡安全、身份識別系統、行業數字化及智能車聯解決方案。

軟件未來競爭格局變化判斷：汽車數字鑰匙由于需要大量標定工作因此定制化程度比 PEPS 系統高，對供應商服務能力要求增加，本土廠商相比海外大廠而言在服務上會做得更好；另外國內廠商對于數字鑰匙推廣上相較海外廠商更為積極——這兩方面因素提升了國產廠商在數字鑰匙軟件市場增加份額的機會。軟件部分由車企自研、軟硬件全棧方案商、車聯網安全軟件供應商、數字鑰匙完整軟件方案商、手機廠商等提供。

（2）積極性：由于國外 Tier1 對信息安全的要求更高，所以很多全球 Tier1 對于藍牙鑰匙的態度比較謹慎（因為藍牙和 NFC 都無法避免中繼攻擊），但是國內數字鑰匙以藍牙為主（2025 年滲透率預計 45%），而國產廠商在藍牙鑰匙上態度比較積極，所以對國產廠商獲取國內份額相對有利。

硬件未來競爭格局判斷：長期具備車身域控制器能力的產商將獲得硬件絕大部分價值量——大陸集團是 BCM、PEPS 的雙料冠軍，而且是車身域控制器的第一名，預計未來仍然是國內汽車數字鑰匙市場的份額第一名；中短期看，數字鑰匙硬件仍然以原 PEPS、BCM 供應商為主，但國產廠商份額會呈現上升趨勢：經緯恒潤、德賽西威、華陽集團。

（1）遠期：我們認為遠期來看，PEPS 將和 BCM 一起集成進車身域控制器中，已經成為行業確定性趨勢。無法在車身域控制器上獲得顯著份額的數字鑰匙硬件廠商，將失去 PEPS 控制器的價值量，只向車廠提供錨點和天線。

甚至會有車身域控制器廠商將錨點和天線連同車身域控制器一起完成，打包交給整車廠， 完成現有數字鑰匙硬件廠商的全部工作（比如大陸集團）。2021 年中國車身域控制器滲透率 4%，行業變革剛剛開始。

與上一段軟件定制化、BLE 方案保守化的原因類似，預計國產硬件廠商份額也會隨之增加。因此我們預測諸如德賽西威、華陽集團、遠峰科技等新入局傳統 Tier1 在數字鑰匙領域不斷斬獲新訂單。

風險提示：

（1）車身域控制器將整合 PEPS 和 BCM，沒有車身域控制器能力的數字鑰匙硬件廠商存在被邊緣化風險：雖然中短期數字鑰匙玩家仍然以傳統 PEPS 玩家為主，但是現有只具備 PEPS/數字鑰匙單點能力或者只具備 BCM 單點能力的廠商長期看有可能會被車身域控廠商剝奪其價值量。

（2）手機 UWB 滲透率提升趨勢不確定風險：當前手機 UWB 滲透率僅 16%，若手機 UWB 滲透率偏低則需要配 UWB 實體鑰匙，增加成本的同時因為無法實現數字化體驗上也會打折扣，手機 UWB 的滲透率和 UWB 汽車數字鑰匙滲透率兩者是相輔相成的關系。

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