大材研究：泛家居老板經營決策內參，實戰精英們的每日讀物！建材家居與裝修行業、市場與公司分析，有用的洞察與見解，幫你看懂趨勢，掌握方法，獲取輸贏的答案...

本次大材研究風云榜收錄了59家公司，包括家具、建材、裝修與室內設計等行業。

由于部分上市公司的業務已涉及整個泛家居行業，我們以主營業務的收入作為核心標準，將其歸類到具體行業里。

另外，部分公司營收數據，我們采用了四舍五入法。

第一大行業：家具（含定制家居、全屋定制）

先來看成品家具，主要有顧家家居、美克家居、亞振家居、曲美家居、宜華生活、金綾家居、歐寶家居、鴻偉家居、夢百合、喜臨門等10家公司。

一、顧家家居

顧家家居2017年實現營業總收入約66.93億元，同比上升39.59%；營業利潤8.33億元，同比增長38. 49%； 利潤總額9.93億元，同比增長34. 62%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8.0866億元，同比增長40. 62%。

業績變化主要原因：

1、受國家經濟復蘇影響，家居行業整體發展勢頭較好，公司作為行業的龍頭企業具有超越平均水平的優勢。

2、堅持職業管理體系建設、組織能力建設、品類事業部機制建設，為業務持續健康成長奠定了較好基礎。

3、一直把供應鏈優化、零售能力發育、渠道進化作為主要矛盾來抓，客觀上支持了業務的有效突破。

4、外銷領域，公司通過加大研發投入、產品創新，歐寶博登官網，參加各種展會，創造性滿足客戶需求，使出口實現較大增長。

二、美克家居

還沒有公布2017年的財報，我們先來看它前三季度的情況，2017年前三季度營收29.35億元，同比增長20.30%;凈利潤為2.59億元，同比增長18.4424%。

再看2016年的情況，全年營收34.67億元，較上年同期增長21.26%；實現營業利潤3.92億元，較上年同期增加5.31%。結合上述數據，如果不出意外的話，2017年應該會超過40個億。

業績增長原因歸結為：

1、新品牌陸續面世，包括2017年7月推出的Art+西區品牌，通過加盟方式逐步推出中小戶型套系，豐富產品結構。

2、形成三個價格梯度產品:高端美克美家，中端ART 和中低端Zest，定位不同客戶群體。

3、加盟店開店提速，根據前三季度財報的說法，截至2017年H1，美克美家擁有81家門店，預計年末達100家；A.R.T.直營店6家，加盟店86家，預計年末有望達135家門店，ART 西區年末預計達到30-50家門店，Rehome 和YVVY 上半年有門店12家、7家。

4、供應鏈管理能力提升，交付水平和存貨周轉率顯著改善，存貨周轉率提升11個百分點至44%，希望實現C2M 模式，M 端實現零部件的標準化與模塊化，C 端實現消費者審美的個性化，同時進一步加快存貨周轉。

歐寶博登。theb開頭的車只有歐寶博登品牌，因此是歐寶博登。品牌是一個漢語詞語，拼音是pǐnpái，是指消費者對產品及產品系列的認知程度。品牌的本質是品牌擁有者的產品、服務或其它優于競爭對手的優勢。

5、限制性激勵和員工持股助力公司穩健成長，自上而下激勵到位，增強多品牌戰略執行力，此前分別公告限制性激勵計劃和員工持股計劃，限制性股票激勵計劃涉及董事、中高層和核心人員，2016年到2018年考核目標加速。

三、亞振家居

2017年財報還沒有出爐，網上已有質疑出現。我們以該公司2017年上半年的數據來看，營收2.54億元，同比增長2.69%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2295.89萬元，同比增長5.97%。從營收規模與增速來看，很穩，但比同行差了太多。

回頭看2016年的情況，情況也不是很好，全年營收5.6億元，同比下降3.68%；營業利潤0.8億元，同比下降7.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.7億元，同比下降2.18%。當年，亞振家居打出了“多品牌+大家居”的戰略牌，新開6家門店，關掉22家門店，銷售網點反而在縮減。

如果用知名度來衡量，亞振家居還有提升空間，不過它也是老品牌，公開資料顯示，1992年，上海亞振家具廠成立，從此，定位海派藝術家具，以上海為核心市場，開始努力擴張。大材研究在亞振家具官網上查詢時，網站備案于江蘇，總部地址也體現為“ 江蘇如東曹埠鎮亞振橋”，而不是一些渠道上宣傳的上海。

四、曲美家居

曲美扭轉困局，據2017年財報，營業收入21.0億元，同比增長26.05%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.46億元，同比增長32.78%。

據報告內容，其業績增長來源于：

1、新曲美戰略繼續落地，多種形式的終端店加速開業，產品系列梳理與豐富，追求性價比。

2、加大力度對原有店面進行你+新模式升級，共優化老店100多家。全面布局 800-2000 ㎡的“你+生活館”，簽約超過 100 家，已開業店面 67 家，滿足了實體店體驗化、個性化與情境化的趨勢，對留客轉化頗有貢獻。

3、2017 年9月首次推出的定位四、五線城市的“居+生活館”簽約客戶超過 100 家，開業 15 家，穩步推進渠道下沉。

4、B8定制系列獨立店繼續按計劃開店，大概有200多家，對應收入繼續保持快速增長。

5、截止報告期末，公司擁有經銷商 377 家，專賣店 875家。其中，公司直營專賣店 14 家，經銷商專賣店 861 家，網點的快速增加及營收能力提升，對營收增長貢獻不小。

6、產品端在現有8 大系列基礎上持續優化設計，鞏固其現代北歐風生活方式；形成了維格生活館、北歐生活館、古諾生活館、自在生活館、如是生活館、萬物生活館、B8空間管家、藝樹生活館、飾品專區、我愛瑜珈等產品系列。

7、繼續完善OAO設計服務模式導入，實現90%以上的店面導入設計服務體系，采用CRM 平臺完善終端店面數據管理。

五、宜華生活

2017年財報還沒有出來，不過可以看他家前三季度的情況，并表了華達利家具之后，收入大幅增長，前三季度收入55.20億元，同比增長47.1%;歸母凈利7.03億元，同比增長15.2%。

單獨一個Q3營收就是21.99億元，不出意外的話，全年可能上70億。宜華生活可能不少人沒有聽說過，怎么這么厲害？主營品類有家具和地板，前身是廣東省宜華木業股份有限公司，2004年8月就在上交所主板上市，是汕頭第一家上市的民營企業。

目前，宜華生濤在推行“Y+生態系統”，搭建泛家居生態圈，已有13家成員企業，形成“電商、設計、裝修、工裝、金融、定制、線下、智能”等八大入口。大材研究從其官網了解到，宜華生活參股美樂樂、愛福窩、有住網、海爾家居、金融灣，聯手日日順打造沃棣家居定制平臺，收購有40多年歷史的新加坡上市公司華達利國際控股有限公司，入股國內變形家具創新品牌多維尚書家居、專業除甲醛的臺灣健康家、互聯網兒童家居創想家，引攬專注于物聯網+人工智能技術軟硬件一體解決方案的小蔥智能，圖圖提供泛家居一體化家居產品和服務。

宜華的業績背后，有幾個原因：

（1）華達利優勢協同，有效提升經營實力，并表華達利后，營收大幅增加。

（2）外銷方面，拓展軟體沙發市場，收入穩步增長態勢，通過整合華達利客戶資源、業務模式和產品品類，協同互補。

（3）內銷方面繼續加快國內營銷體系的建設步伐，積極推進營銷管理體系優化，建立多渠道發展格局，布局O2O泛家居生態系統，提升流量轉化率。

（4）)多產品線覆蓋，邁向大家居平臺:前期通過增資沃棣家居、多維尚書，完善多功能、定制家具布局。收購華達利拓展軟體家具，建立完善的泛家居生產體系，有效提升公司客單價水平。

六、金綾家居

新三板上市公司，2017年的財報還沒有出來，看半年報吧，截止2017年6月30日，上半年營收1.79億元，同比增長77.38%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為698.97萬元，較上年同期增長16.83%。不出意外，全年3個億的營收應該可以拿到。

業績增長原因歸結于：家具業務拓展情況良好，家具業務收入較去年同期增長6382.64萬元，增幅677.39%。據大材研究了解，金綾家居以家居產品出口為主，2016年掛牌新三板，主要業務包括家居裝飾面料、服裝面料、字畫面料等。

七、歐寶家居

新三板上市公司，2017年財報也沒有出來，看半年報，截止2017年6月30日，營收1720.13萬元，較上年同期增長55.56%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為86.39萬元，較上年同期扭虧為盈。

歐寶家居主要做家具產品，形成了歐寶博登、歐寶朗馳、緹美、瑞緹、北境、歐寶米緹等子品牌，據官網介紹，其專賣店已有500多家，曾經在2011年邀請跳水冠軍田亮代言。

八、鴻偉家居

還是看半年報，2017上半年營收641.24萬元，同比下降31.99%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為虧損167.01萬元，同比下降629.49%。鴻偉家居是廣東企業，生產客廳系列、臥房系列等家具，之前主要做出口。

業績下滑原因歸結于：國內出口的競爭優勢日益微弱，東南亞等地無論材料還是工人工資的競爭優勢越趨明顯。已加快國內市場的開拓，2017年6月與佛山市阿里順林家具有限公司及其子公司佛山市承林家具有限公司，簽訂了1500萬元的銷售合同

九、夢百合

3月31日，夢百合公布年報，營業收入23.4億元，同比增長35.74%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.56億元，同比下降22.23%。

其業績增長原因包括：

1、創新推廣品牌渠道，跨界營銷，深入推行營銷新模式2017年，攜手國內家居行業兩大品牌居然之家和索菲亞，共同打造國內首個“零壓戰略聯盟”。

2、設立控股孫公司恒旅網絡，區別于金睡蓮科技以2B銷售模式為主的酒店業務，恒旅網絡的業務模式為2B2C，目標為整合全國50萬家大住宿行業的客戶，聯合打造酒店行業零壓房，開啟創新零壓之旅，形成完整的O2O鏈條，通過酒店渠道將公司產品銷售給入住酒店客人，創造渠道糅合雙贏局面。

3、加大研發力度，拓展公司產品線，打造新的利潤增長點。在消費升級、個性化需求凸顯及居民觀念逐漸轉變的背景下，傳統睡眠產業增長緩慢，智能睡眠成為全新的消費增長點。

十、喜臨門

年報還沒有出來，看前三季度的情況，從Q1到Q3營收20.47億元，同比增長44.4%，實現歸母凈利潤2.04億元，同比增長40.2%。

業績增長原因包括：

1、產品結構不斷優化，多個系列更新換代，多品類促進收入增長。

2、主營床墊不斷開發和升級，不斷開發新系列床墊和軟床，并對原有產品進行大幅升級和調整，比如增加擁有專利的零甲醛技術和防螨海綿，同時開發智能睡眠監測分析功能的床墊。

4、營銷力度加大，注重喜臨門的推廣，創建500人營銷團隊，投入廣告、明星等多方面營銷渠道，提升品牌知名度。主打千平大店，打造一站式家居服務體驗。

接著看定制定居，包括定制衣柜、定制櫥柜、全屋定制等，主要有歐派家居、索菲亞、尚品宅配、好萊客、我樂家居、頂固集創、皮阿諾、金牌、志邦等9家公司。

一、歐派家居

2017年度財報一直沒有出來，網上一個說法是，因為年報編制工作量比較大，披露時間推遲到2018年4月20日，不過之前有預報出來，大材研究曾做過專門的分析。

據2018年1月29日的業績預增公告，歐派家居預計2017年年度實現營業收入為95億元到99億元，比上年同期增長33%到39%。另外，歸屬于上市公司股東的凈利潤：9.50億元。

二、索菲亞

索菲2017年度實現營業總收入61.62億元，比上年同期增長36.02%；利潤總額11.82億元，比上年同期增長42.25%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤90551.39萬元，比上年同期增長36.37%。

業績變化主要原因：

1、公司以索菲亞定制家具為核心，并且司米定制櫥柜、米蘭納及華鶴定制木門、家具家品等業務線，持續帶來貢獻。

2、索菲亞定制家具：報告期索菲亞定制家具（含OEM家具家品）的收入為54.88億元，同比增速31.23%，專賣店數量已超過2200家（不含超市店）。

3、司米櫥柜：報告期司米櫥柜的收入為5.95億元，同比增長42.55%，司米專賣店近720家，由于前期投入較大，目前司米櫥柜仍然處于虧損狀態，但是隨著經營管理的改善，司米櫥柜的虧損正在逐步減少。

4、米蘭納木門：隨著更多專賣店的開業和收入規模的擴大，司米櫥柜及米蘭納木門將會成為公司未來營收的新增長點之一，公司“大家居”戰略首見成效。

5、自2012年底開始逐步在全國生產基地投入柔性化生產線，索菲亞全屋定制產品已經建設了華北生產基地、華東生產基地、西部生產基地、華中生產基地以及華南生產基地；司米櫥柜除了華南生產基地，在2017年進行華中生產基地的建設；另外，除了齊齊哈爾生產基地，門業公司也在2017年底啟動了華東生產基地的建設工作。智能化設備和信息化系統的投入、生產基地規模的擴大，使公司定制家具產品的生產產能大為增加，交貨期縮短，市場競爭力穩步上升。

6、公司信息與數字化中心繼續在營銷與供應鏈自動化提升、板材利用率提升、產品與服務質量提升和企業大數據平臺建設等方面發揮顯著作用。

三、尚品宅配

廣州尚品宅配2017年度實現營業總收入53.23億元，比上年同期增長32.23%；營業利潤4.57億元，比上年同期增長45.15%；利潤總額4.51億元，比上年同期增長40.39%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.66億元，比上年同期增長43. 24%。

業績變化主要原因：

1、隨著公司成功上市，品牌知名度及美譽度逐步提高。“尚品宅配”和“維意定制”品牌借助上市契機，加大品牌宣傳及營銷力度，有效促進終端消費者成交。

2、公司加快全國加盟門店布局，截至2017年12月底，公司加盟店總數已達1557個（含在裝修的店面），相比2016年12月底凈增加了476家，為2018年全國市場高速拓展打下堅實基礎。 同時公司穩定推進直營門店布局，銷售訂單穩步上升。

3、持續推進一口價衣柜，使衣柜業務獲得更加快速的增長；同時公司全面發力客餐廳宅配配套產品，推出“宅配優選”“維意甄選”系列套餐產品，豐富了配套產品銷售品類，有效提升配套品銷售同比增長。

4、隨著“智能制造生產線建設項目（五廠） ”的逐步投產，公司的生產產能大為增加；另外，隨著高度自動化、數字化的智能生產系統使用，工人單位時間人均產出也得到提升， 生產效率穩步上升。

四、好萊客

好萊客2017年營業收入為18.63億元，同比增長30.02%；歸屬上市公司股東凈利潤為3.48億元，同比增長37.96%。

業績增長原因歸結于：

歐寶博登家具是南京歐寶博登家具有限公司生產的，外觀美，手感好，樣式多，產品銷量大，無論干濕氣候均不開裂，產品質量好！

1、持續深化推行全屋定制、對銷售產品結構的優化調整(提高高端產品的占比)等措施，公司出廠平均客單價得到有效的提升。

2、通過有效引流、提升轉換率、增強營銷活動效果等綜合措施，有效提升原經銷商的訂單數量。

3、報告期內的新增門店也貢獻了增量訂單，2017年大概開了200多家新店，基本上用于門店加密與下沉，也就是向三四線城市滲透。工程、家裝渠道繼續扮演主角。

4、盈利能力與運營效率的提升，離不開信息系統升級以及生產流程優化，提升了材料利用率、人均產值及效率、交付周期等。通過精益生產、智能制造以及信息化系統提升效率、降低消耗，持續提高生產效率。

5、通過對3D設計軟件的迭代升級，持續提升前端從下單到轉換為生產工單環節的效率。

五、我樂家居

全年財報未出，看前三季度的，2017年1-9月，實現營業收入5.92億元，同比增長42.22%；歸屬上市公司股東凈利潤為4046.16萬元，同比增長50.45%。

業績增長原因歸結于：

1、自2016年開始推廣全屋定制品類業務，且隨著公司銷售品類的豐富、銷售 渠道的日益完善以及品牌知名度等的進一步提升等，有效拉動公司銷售規模的增長。

2、凈利潤的增長的主要原因是營業收入增加、毛利率上升，雖然費用較上年同期數增長，但整體凈利潤增長。

六、頂固集創

2017年實現營收8.08億元，同比增長11.41%；實現凈利潤7431萬元，較上年同期增長83.86%。

業績增長原因來自于：

1、定制衣柜及配套家具、定制生態門的產銷量快速增長，產銷率持續維持在較高水平。

2、在產銷量大幅提升的情況下，公司的產能瓶頸逐漸凸顯，公司為了解決產能瓶頸，公司先進行產能擴建，市場推廣有所放緩。

3、未來三到五年間，頂固的整體經營目標是保持公司持續快速增長態勢，以定制衣柜、定制生態門、精品五金三大事業部協同發展。

七、皮阿諾

全稱是廣東皮阿諾科學藝術家居股份有限公司，2017年營業收入8.26億元，同比增長31.11%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1億多元，同比增長17.64%。

業績變化主要原因：

（1）品牌價值得到大幅提升，整體銷售規模有所增長，尤其華南工程項目和衣柜銷售規模大幅增長所致。

（2）公司于上半年對產品銷售價格上調，提升獲利能力；其次加強對營業費用、管理費用控制，費用率均有所下降；再次加強貨幣資金投資管理，獲取投資收益等

八、金牌櫥柜

3月27日，金牌廚柜公布2017年度報告。報告顯示，金牌櫥柜2017年營業收入14.4億元，同比增長31.22%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.67億元，同比增長73.29%。

2017年金牌櫥柜全速招商建店，推動渠道布局。截至2017年12月31日，金牌廚柜專賣店超1130家（含在建）、桔家衣柜專賣店超120家（含在建），店面總數突破1200家，同比2016年增長近50%。

值得注意的是，2018年，金牌櫥柜計劃開店速度不減，不過也提到了產能瓶頸問題。其聲稱，2014 年以來，公司廚柜產能利用率維持在94%以上。

九、志邦股份

3月16日，志邦股份公布2017年年度報告，營收21.57億元，同比增長37.38%；歸屬上市公司股東凈利潤2.34億元，同比增長31.74%。

報告認為，增長原因包括：品牌優勢、銷售渠道優勢、設計研發優勢，生產及信息化優勢，經營團隊和管理優勢等核心競爭力。

渠道網點的擴張功不可沒，截至2017 年12月31日，志邦擁有整體廚柜經銷商1086家，店面1335 家；定制衣柜經銷商314 家，店面395家；兩項加起來，經銷商合計1400家，店面1730家，初步形成“大定制”發展格局。

在生產制造方面，以銷定產，采取自行生產為主，外協和 OEM 外包生產為輔的制造模式。公司自有的生產管理體系和供應鏈保障都比較強，為定制產品提供了品質保證，人均產出也比較高。為保證外協和 OEM 的產品品質穩定，志邦輸入工藝標準、制定管理制度和檢驗標準，并以此對其進行長效定期的監控。

在品牌建設方面，公司形成多品牌組合體系，覆蓋不同的消費群體。運用持續的明星矩陣加促銷品牌化策略，通過央視新聞綜藝雙頻道全年的高質量曝光、數字媒體內容化立體傳播、深入終端的日常品牌塑造，提升品牌影響力。

第二大行業、建材類

建材是一個非常大的品類，包括涂料、地板、門窗、燈具照明、輔料、五金、衛浴潔具、吊頂、壁紙、瓷磚等，上市公司也非常多，我們選擇了26家比較典型的。

一、材料綜合類：東方雨虹

全稱：北京東方雨虹防水技術股份有限公司，2017年營業收入101.9355億元，較上年同期增長45. 62%，主要系隨著公司品牌影響力不斷提升，產品銷量同比增長，材料銷售業務和施工服務業務規模均有所增長所致。

另外，營業利潤14.53億元，較上年同期增長32. 53%，利潤總額14.56億元，較上年同期增長25. 87%，歸屬于上市公司股東的凈利潤12.44億元，較上年同期增長20. 95%。

業績變化主要原因：營業狀況整體向好，主要產品的銷售收入、施工收入繼續增加，毛利潤逐步提高。

二、材料綜合類：兔寶寶

德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司2017年營收超過41.19億元，同比增長53.89%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.66億元，同比增加40.93%。

業績變化主要原因：

1、渠道擴張帶動銷售快速增長，繼續堅持“華東領軍、中西崛起、鄉鎮爆發、整體優化” 的網絡渠道建設原則，快速推進兔寶寶銷售渠道布局。

目前，浙江、江蘇、上海、安徽、湖北等核心市場渠道布局已實現縣級以上城市基本全覆蓋，銷售網絡正快速向重點鄉鎮延伸；江西、福建、湖南、山東、河南等重點類市場已經實現地級城市全覆蓋，縣級城市80%覆蓋，外圍市場推進新一輪“又好又快” 的網絡建設發展，使得整體營銷良好增長態勢。

2、品牌推廣助力銷售增長， “兔寶寶” 品牌知名度、美譽度和市場影響力不斷提升，同時，隨著消費者質量意識、品牌意識的提高，終端市場加速向知名品牌集中的趨勢愈加明顯， “兔寶寶” 在全國各市場的占有率不斷提升。

3、對經銷商全方位的服務能力快速提升，以“兔寶寶環保中國行” 為代表的大型營銷促銷活動、針對家裝公司及設計師的新產品推薦會、油木工專場活動、以及小區推廣活動、異業聯盟活動等蓬勃開展， 把傳統守店待客的經銷商組織改造成為一支主動出擊、驍勇善戰、直接面向終端消費者的營銷軍團， 推動了經銷商整體經營能力的提升，促進了各專賣店單店銷量的快速提高。

三、吊頂類：友邦吊頂

浙江友邦集成吊頂股份有限公司2017年度業績快報顯示，實現營業總收入6.74億元，營業利潤1.49億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.3億元，分別較上年同期增長32.68%、2.26%、3.34%。

業績變化主要原因：公司堅持對營銷渠道的精耕細作，加強產品營銷力度，銷售規模增長。

四、晾衣架類：好太太

3月8日，好太太發布2017年度業績公告，2017年營業總收入超11億元，比上年同期增長37.75%。歸屬于上市公司股東的凈利潤2.06億元，比上年同期增長35.41%。

業績增長原因：

1、加大經銷商及銷售網絡開拓和建設力度，完善公司整體銷售網絡布局，細分銷售區域，對經銷商銷售金額持續增長；持續加大互聯網銷售的資源投入，在天貓、京東商城等電商平臺增設線上門店，電商渠道銷售增長較快。

2、抓住市場消費升級的風潮，憑借公司在晾衣架行業的領導地位，持續推陳出新、優化產品結構，提高了中高端產品的銷售比重，帶動公司經營業績和盈利持續增長。

五、燈具照明類：雷士照明

沒了吳長江之后，雷士照明活得怎么樣？據2017年財報，截止2017年12月31日，銷售收入40.63億元，同比增長6.7%，增速一般，但營收總量還算穩定，幸好沒有跌落。

其中，LED照明產品取得銷售收入31.66億元，同比增長17.4%。實現銷售毛利11.73億元，同比增長14.9%，銷售毛利率從26.8%升至28.9%。

按產品劃分，燈具產品取得銷售收入28.82億元，光源產品9.18億元，照明電器產品2.63億元；按市場劃分，公司實現國內銷售收入28.1億元，國際銷售收入12.53億元。

業績增長原因歸結于：商業照明和家居照明雙渠道業務模式的成功轉型；加大非雷士品牌LED照明電器產品開發及市場資源投入，銷售訂單穩步增加；持續加強LED照明新品研發、渠道拓展及市場資源投入。

六、燈具照明類：三雄極光

廣東三雄極光照明股份有限公司2017年度業績快報顯示，2017年度公司實現營業收入22.66億元，同比增長19.44%；實現凈利潤2.56億元，同比增長3.67%。

業績變化主要原因：加大市場開拓與營銷投入力度，銷售收入同比增長；由于原材料價格上漲，公司產品毛利率同比下降； 2017 年度，公司計入當期損益的政府補助約3，172.50萬元，較上年同期876.50萬元大幅增加，主要是公司及公司的全資子公司重慶三雄極光照明有限公司收到財政補貼收入約3，100.00 萬元。政府補助大幅增加導致報告期內公司非經常性損益大幅增長。

七、燈具照明類：歐普照明

2017年實現營業總收入接近69.57億元，比上年同期增長27.03%。營業利潤79，265.21萬元，比上年同期增長39.91%；利潤總額80，066.14萬元，比上年同期增長32.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤68，088.94萬元，比上年同期增長34.44%； 歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤58，140.90萬元，比上年同期增長39.50%；基本每股收益為1.18元，比上年同期增長25.53%。

業績變化主要原因：

（1）不斷優化產品結構及銷售渠道結構，使公司營業總收入保持了持續增長的良好態勢。

（2）本期銷售規模擴大，同時不斷優化內部管理，提高經營效率，從而提升了公司盈利水平。

八、地板類：大亞圣象

3月10日發的2017年財報，全年營業收入超過70億元，同比增加7.91%;實現營業利潤超過8.5億元，同比增加61.45%，歸屬于母公司所有者的凈利潤超過6.59億元，同比增加21.82%。

從銷售的產品面積看，2017年大亞圣象銷售木地板4，496萬平方米，同比增長6.87%。

業績增長原因結結于：

1、差異化銷售、提升產品研發能力、設備優化改造等，提升“大亞人造板”產品的市場競爭力和行業影響力。2017年度，公司銷售中高密度板144萬立方米，同比增長4.35%。

2、繼續加強品牌建設和推廣，加大廣告投入，占領主流傳統媒體制高點，包括315央視、全國高鐵車站等。

大亞圣象早在1999年就掛牌了深交所，以人造板、地板為主業，已建成一條完善的涵蓋資源、基材、工廠、研發、設計、營銷、服務等各大環節的森工行業上下游的產業鏈，旗下主要擁有“圣象”地板和“大亞”人造板。

九、地板類：德爾未來

全稱：德爾未來科技控股集團股份有限公司，2017年營業收入16.00億元，同比增長41.42%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8562.53萬元，同比下降55.18%。

業績變化主要原因：

1、營業總收入同比增長34.60%，主要系家居板塊經營品類增加、招商力度增加所致。

2、營業利潤同比減少45.85%、利潤總額同比減少49.20%、歸屬于上市公司股東的凈利潤同比減少56.24%、基本每股收益同比減少55.17%，主要系加快渠道建設加大投入、招商費用增加、商譽減值的大額計提及投資收益減少等所致。

十、地板類：揚子地板

2017年營業收入為4.29億元，較上年同期增長16.31%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為5926.03萬元，較上年同期增長13.11%。

業績增長原因：2017年的房地產市場前高后低，上半年房地產市場回暖，帶動了相關的建材企業取得了一定的發展；積極研發適銷的產品，積極開展促銷活動及工程銷售，致使收入增長所致。

十一、衛浴潔具類：惠達衛浴

2017年營業收入27.48億元，同比增加20.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.27億元，較上年同期增加7.84%。

booeng蹦床是博登品牌。南京歐寶家具有限責任公司，博登Borden，著名軟床品牌，集軟體家具設計開發、生產銷售為一體的大型家具企業。博登是歐寶公司旗下五大品牌之一，博登的設計師追求的是一種自在、隨意的生活狀態，無論從設計及。

業績增長原因包括：

歐寶博登家具是幾線品牌？1、二三線品牌，歐寶家居集團位于江蘇南京，旗下擁有蘇州分公司、南京分公司，公司總人數在400人左右。是目前國內大型專業 軟體家具 生產企業之一，在江蘇及擁有100多家加盟專賣店。2006年總公司投資30。

1、專賣店建設取得了較大突破，報告期同，公司 1000平米以上大店4家，另外在建大店2家；500平（含）至1000平以上大店29家，含2017年新增9家，另外在建大店9家。300平（含）至500平方的大店185家，含2017年新增70家，另外在建大店24家。

2、高標準的專賣店有效提升了公司品牌在區域的影響力，有助于提升銷售。公司定制業務突飛猛進，定制淋浴房銷售同比增長 99.82%，2017 年專賣店上樣同比增長 147%。

3、創新“無邊界購物”電商模式，全年銷量取得高速增長。其中，2017年天貓雙 11 成交額同比增長144%，榮登天貓雙11衛浴品牌銷量總榜前列。智能馬桶 ET3 定金支付件數以8546臺的銷量，成為雙十一單日銷量最高的智能馬桶產品。

十二、衛浴潔具類：帝王潔具

四川帝王潔具股份有限公司2017年度業績快報顯示，營業總收入5.3367億元，較上年同期增長24.85%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5459萬元，較上年同期增長7.82%。 兩位數的營收增長改變了帝王潔具前幾年的穩健局面，2017年中收購歐神諾陶瓷，更是成為熱點話題。

業績變化主要原因：

1、提升公司信息系統，保障高效運營，建立CRM(含WMS)系統，并成功上線運行，整合銷售渠道基礎信息、渠道銷售管理、倉儲WMS管理、售后服務管理、系統功能集成、移動平臺等，實現從經銷訂貨到配送、核單等系列流程電子化。

2、配合公司亞克力衛生潔具的色彩特點，2017年推出"色彩明星季"等活動，配合戶外、互聯網、高鐵、機場、新媒體等渠道進行全方位的品牌傳播及宣傳。

3、加大海外品牌建設投入，在紐約時代廣場投放廣告，將"中國造"帶給全世界。

4、加大招商力度，增加傳統零售渠道的覆蓋面，填補空白市場。

十三、建筑陶瓷類：蒙娜麗莎

2017年營業收28.9億元，較上年同期增長24.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為超過3億元，較上年同期增長29.50%。

業績變化主要原因：對銷售產品結構進行優化調整，銷售收入中高附加值產品的銷售收入占比增加，綜合毛利率提高，營業利潤和凈利潤相應增加。

十四、建筑陶瓷類：悅心健康（斯米克）

2017年，悅心健康營業收入9.0億，同比增長15.73%；凈利潤1786.55萬，同比增長13.07%。主要的業務包括大健康產業、建筑陶瓷業務、生態健康建材業務。

值得關注的是，悅心健康實施員工股權激勵計劃，以每股5元認購價格向包括董事、中高層管理人員、核心技術(業務)人員以及各子公司的中高層管理人員和核心技術(業務)人員等，授予發行限制性股票。

十五、陶瓷類：國瓷材料

全稱是山東國瓷功能材料股份有限公司，2月從公布了2017年業績，營收12.17億元，較上年同期增長?78.06%；營業利潤3.0685億元，較上年同期增長?104.02%。

業績增長原因：

1、電子陶瓷材料、納米級復合氧化鋯、高純 超細氧化鋁、陶瓷墨水等相關業務發展良好，產銷量穩步提長。

2、加大研發力度，提高技術創 新能力，改進優化工藝路線，不斷推出更具市場競爭力的新產品。

3、外延式投資并購效應顯現， 王子制陶、國瓷博晶、國瓷戍普等納入合并范圍，并貢獻一定業績，參股公司深圳愛爾創齒科業務 發展良好，業績貢獻較上年同期大幅度提升。

十六、陶瓷類：廣東長城集團

創辦于1996年，國內首家上市的創意藝術陶瓷企業，產品有陶瓷酒瓶、茶葉罐、食器、酒具茶具及配套品牌輔助禮品。

2017年報未披露，不過已經有業績預告，預計2017年1-12月歸屬上市公司股東的凈利潤7523.85萬至1.09億，同比變動-45.00%至-20.00%。再往回推一年，2016年時，文化長城營收4.52億元，同比增長1.68%; 歸屬于上市公司股東的凈利潤1.37億元，同比增長1004.09%。

十七、門窗類：江山歐派門業

是的，這個產品的價格相對于同款其他產品的價格要高出來，很多，是因為他們產品最大的優點就是質量好。

主要生產實木復合門和夾板 模壓門兩大類產品，2017年2月10日在上交所主板上市，2017年營收超過10個億，歸屬于上市公司股東的凈利潤超過1.37億。

十八、堅朗五金

據財報，2017年營收31.79億元，較上年同期增長17.40%。實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.92億元，較上年同期下降24.09%。

報告透露，2017年中，堅朗五金利用上市平臺優勢，圍繞建筑五金集成商的戰略定位不斷拓展新產品、加大投入積極整合行業優質資源、夯實渠道建設，拓展三四線市場，利用“一帶一路”的有利契機，積極布局海外建立子公司。

據大材研究了解，堅朗五金2003年成立，位于廣東省東莞市塘廈鎮，從事建筑五金產品研究、制造和銷售，產品涉及精裝類配件系列（門控五金、機械鎖五金、酒店鎖、衛浴五金、不銹鋼護欄、海貝斯智能鎖）、幕墻工程類（不銹鋼護欄、背栓、點支承玻璃幕墻配件等）、門窗配件系列（U槽門窗配件、鋁門窗配件、門窗家裝五金配件等）。

十九、油漆涂料類：渝三峽A

3月21日，渝三峽A公布年報，2017年營業收入36.09億元，同比增長53.1%。其中，油漆涂料制造業實現營業收入4.50億元，化工貿易實現營業收入31.59億元。另外，歸屬于上市公司股東的凈利潤8113萬元，同比下降63.7%。

業績變化原因描述為：堅持以市場需求為導向，優化品種結構，以增加效益和提高產品質量為重點，把生產向高質高效推進，同時加大了產品研發創新力度，提高公司競爭實力以適應和承受來自更多方面的挑戰。

同時緊緊圍繞年度目標計劃，堅持外抓市場、內強管理、開源節流、挖潛增效的工作思路，不斷強化市場建設，強化市場營銷，加快科研開發，加強原材料節約代用，強化內部管理和資金管控，加強管理創新，緊抓安全生產，努力提高企業發展質量，保持了公司的穩健運行。

據大材研究了解到，渝三峽始創于1931年，制造油漆的歷史有80多年，是中國涂料工業協會的副會長單位，主導產品為“三峽”牌油漆涂料，常年生產和銷售“三峽”牌防腐漆、汽車漆、通用漆、建筑漆、家具漆五大系列產品，目前，該公司正在發展低VOC、高固含的環境友好型涂料和高性能產品。

二十、油漆涂料類：北新建材

營收相當可觀，2017年收入111.64億元，同比增長36.88%；歸母凈利潤為23.44億元，同比大幅增長100.16%。主要是龍骨業務及石膏板業務收入增長促成。

其中，石膏板營業收入為 98.83 億元，同比增長 36.76%，全年共銷售石膏板18.21億平，同增11.38%。2018年改變了低價拓市場的戰略，石膏板綜合單價為5.22元/平方米，同比提升22.79%。提價的情況下，公司的銷量保持上漲達到 18.21億平方米，同比上漲 11.38%。

另外，龍骨2017年營收8.91億元，其他產品營收3.39億元，工程及勞務收入0.27億元，分別同比增長6.25%、 28.46%、 -45.74%。

二十一、油漆涂料類：彩虹精化（兆新股份）

彩虹精化創辦于1995年，2008年6月在深交所上市，原來的主營業務是精細化工等，2014年進軍光伏產業，后改名為兆新股份。據2017年財報，營收6.54億元，較上年同期增長2.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.54億元，較上年同期增加32.58%。

據大材研究從兆新股份的官網了解到，其產品里有硅藻泥、防腐涂料、再生材料、工業漆、噴漆產品、汽車用品、涂料產品（墻面漆）。

二十二、油漆涂料類：美涂士

年報還沒有出來，2017年上半年的營收是3.81億元，較上年同期增長11.49%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為1043萬元，較上年同期下滑47.11%。

結合2016年營收7.827億元的情況，不出意外的話，美涂士2017年可能拿到8個多億的營收。

不過，之前網上有消息是，美涂士的藝術涂料業務同比增長352%，防水涂料業務同比增長87%，中高端產品業務同比增長87%。尤其是工程業務突飛猛進，年內累計中標21家地產商涂料戰略集采，包括恒大、綠地、碧桂園、華夏幸福基業、希爾頓酒店等，海外業務也有突破，涉及60多個國家與地區，承接喀麥隆巴福薩姆體育館、越南東芝工廠、印度班加羅爾HMT連鎖影院、柬埔寨可口可樂工廠等海外工程項目。

二十三、油漆涂料類：葉氏化工

3月21日，葉氏化工向外發布2017年全年業績公告。

公告顯示，2017年葉氏化工的營業額達到103億港元，同比增加20%；歸屬于股東的凈利潤達到1.71億港元，與去年同期相比實現輕微增長；產品總銷量同比增加7%至近128萬噸。

其中，涂料業務在2017年的銷售額是16.42億港元，同比下降3.18%。溶劑業務受惠于出口帶動增長強勁，銷售額大增35%至近69億港元，經營溢利大幅增加16%至近4億港元。涂料及油墨兩業務受原材料價格上升，產品提價滯后，毛利率分別下跌7及5個百分點。

據大材研究了解，葉氏化工創辦于1971年，前身為恒昌行，1991年成為香港上市公司，核心業務為溶劑、涂料及潤滑油三大類，旗下知名品牌有：紫荊花涂料、洋紫荊油墨、工樂施特種上光油、大昌樹脂、Ad-Coat電子絕緣涂料、柏林彩絲數碼電子涂料等。

二十四：油漆涂料類：三棵樹

三棵樹涂料股份有限公司2017年度業績快報顯示，實現營業收入26.195億元，同比增長34.45%；營業利潤2.271億元，同比增長60.36%；凈利潤1.811億元，同比增長35.51%。

業績變化主要原因：

2、墻面涂料銷量增長較大，不斷培育高附加值的戰略性新型產品，進一步升級“健康+”產品標準，同時推行“產品一站式”、“涂裝一體化”的產品服務體系。

3、按照財政部發布的《關于修訂印發一般企業財務報表格式的通知》（財會[2017]30 號）規定，將原計入“營業外收入”和“營業外支出”的相關資產處置利得或損失及與企業日常活動相關的政府補助分別計入新增的“資產處置收益”和“其他收益”項目，營業利潤較上年增加3304. 84 萬元。

4、由單一涂料生產商向“涂料+服務咨詢+施工服務”的綜合服務商轉型，積極推進“馬上住”及“O2O”體系，構建工程涂裝平臺，布局涂裝一體化和城市煥新重涂業務，通過服務增加新的收入和利潤。

5、優化和完善渠道管理，比如在家裝漆業務方面，三棵樹不斷總結和提煉客戶盈利經驗和經營模式，加強客戶與渠道的精細化管理水平，引導和優化現有經銷商客戶，并根據渠道部署規劃大力發展新經銷商客戶，提升客戶與渠道質量，穩步提升“單客、單兵、單店”的效率。

二十五：門窗類：海螺型材

3月22日，海螺型材公布2017年財報，營業收入30.9億元，同比下降3.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤903萬元，同比下降88.11%。

大材研究了解到，海螺型材位于安徽蕪湖，始建于1995年，主要從事高中檔型材、門窗、建筑模板、家裝管材、生態門等產品研發、生產與銷售服務。該公司可制作固定、內外平開、推拉、圓弧、百頁和卷簾等異型門窗及各式隔斷、

二十六：門窗類： 羅普斯金

正式的財報還沒有出來，業績預告已經有了，預計2017年營收10.2766億元，比去年同比增長5.17%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3554萬元，同比下降-125.24%。

影響業績的原因包括：

1、公司老廠區整體搬遷事項在2016年內結束，2017年度內可確認的搬遷補償收入比去年同期減少約1.9億元，同比下降-82%。

2、母建筑鋁型材業務銷量較去年同期下降，毛利率下降約2%。

3、全資子公司銘德鋁業的工業鋁型材業務銷量較去年同期增長36%，但因其新項目產能未完全釋放，投產后各項折舊費用較高。

第三大行業：家紡軟裝類

大材研究主要統計了六家公司：羅萊生活、富安娜、多喜愛、夢潔股份、孚日股份、水星家紡。

一、羅萊生活

羅萊生活科技股份有限公司2017年營業收入46.6億元，比上年同期增長47.94%，利潤總額5.57萬元，比上年同期增加32.74%，歸屬于上市公司股東的凈利潤4.29億元，比上年同期增加35.25%。

業績變化主要原因：聚焦于羅萊主品牌和電商業務，主品牌線下業務得以穩定增長，電商業務取得高速增長，同時大力管控后臺管理費用。

二、富安娜

深圳市富安娜家居用品股份有限公司2017年營業收入26.22億元，比上年同期增長了13.43% ，營業收入的增長主要來源于電商渠道和線下直營渠道銷售業績的提升。實現的營業利潤、利潤總額和歸屬于上市公司股東的凈利潤分別比上年同期增長了7.42%、6.99%、13.5%。

業績變化主要原因：

一是銷售收入的增長；二是理財收益的增長；三是取得《高新技術企業證書》享受所得稅稅率15%。

三、多喜愛

多喜愛集團股份有限公司2017年營業總收入超過6.8億元，同比增長1.60%；公司利潤總額超過3024萬元，同比減少8.91%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2313.74萬元，同比增長7.70%。

業績變化主要原因：

1、營業收入增長的原因為報告期內公司家紡業務保持了穩定發展。

2、利潤減少主要原因為公司品牌運營投入增加。

3、股東利潤增加，主要原因為公司相關子公司享受稅收優惠政策。

四、夢潔股份

湖南夢潔家紡股份有限公司2017年營業總收入19.64億元，比上年同期增長35.76%，報告期內歸屬上市公司股東的凈利潤6060.56萬元，比上年同期下降37.70%。

業績變化主要原因：

（1）新增直營終端、增加促銷活動帶來銷售增長，以及控股福建大方睡眠科技股份有限公司合并報表等，促成了營收的增長

（2）股東凈利潤下降，主要是直營終端數量增加、促銷活動增多等，導致銷售費用上升；因日常生產經營需求增加銀行借款導致財務費用增多。

五、孚日股份

2017年實現營業總收入48.22億元，同比增加10.21%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.099億元， 同比增長8.39%。

從孚日的銷售構成來看，外銷收入占比很大，受益于海外經濟復蘇、主要競爭對手因產品質量問題導致訂單流失，以及國內毛巾行業中小產能整頓。

內銷市場增長保持，是孚日的開拓重點，受益于自有品牌線上業務以及給精選電商ODM供貨業務大幅增長。

據大材研究了解，孚日以家用紡織品起家，目前已涉及地產、熱電、水業等，2006年在深圳證券交易所上市。旗下擁有孚日、潔玉兩大品牌，在天貓都有獨立的商城，孚日主要銷售枕頭、床墊、床笠、套件、被子、毛巾、浴巾、浴衣等；潔玉主要經營毛巾、浴巾、長絨棉、童巾、床品等。

六、水星家紡

全年的財報沒有出來，但之前有2017年1—9月的營收預計，超過了15億元，比2016年同期增長幅度超過27%。如果不出意外，全年20億應該沒有問題。

去年的統計數據是，截至2017年6月末，水星家紡銷售網絡共擁有銷售終端2632個，覆蓋中國大陸31個省、自治區與直轄市。

電商渠道的收入增長，對水星家紡做大規模功勞不小，據該公司的招股書，2014-2016年度以及2017年上半年，水星家紡電商渠道的銷售收入分別為3.59億元、4.64億元、6.41億元和4.08億元，分別占主營業務收入的20.69%、25.51%、32.75%和41.53%，占比不斷攀升。

第四大行業、裝修、裝飾、室內設計類

納入大材研究統計的公司共有六家，包括：亞廈股份、金螳螂、東易日盛、名雕股份、全筑股份、杰恩設計

一、亞廈股份

浙江亞廈裝飾股份有限公司2017年度業績快報顯示，營業總收入超過90.19億元，增長0.93%。在裝修市場上，做到近100億的規模，再想提速，難度確實是非常大的。

歸屬于上市公司股東的凈利潤超過3.6億元，比2016年同期增長12.85%，原因在于優化業務結構，持續創新管理，新簽訂單保持穩步增長，訂單質量顯著提升等。

二、金螳螂

蘇州金螳螂建筑裝飾股份有限公司2017年度業績快報顯示，公司實現營業總收入超過209.38億元，比上年同期增長6.83%；實現營業利潤23.18億元，比上年同期增長17.36%；實現歸屬上市公司股東的凈利潤19.42億元，比上年同期增長15.37%。

業績增長主要源于公司加強營銷、管理改革，業務開拓繼續保持穩定發展態勢，主營業務穩定提升。

三、東易日盛

東易日盛家居裝飾集團股份有限公司2017年度業績快報顯示，總收入超過36.46億元，同比增長21.60%；營業利潤超過3.5億元，同比增長39.89%；利潤總額3.5269億元，同比增長38.17%；歸屬于上市公司股東的凈利2.1785億元，同比增長26.02%。

據大材研究了解，2017年中，東易日盛有多起舉動，比如東易日盛控股盛可居裝飾材料有限公司成立，發布無毒定制家裝產品，將靜電粉末噴涂技術應用于家裝行業，解決油漆高耗能、高污染問題。聯手邱德光設計；成立長租公寓事業部，成為住建部認定的“首批裝配式建筑產業基地”；創始人楊勁再度攜手楊麗萍，出品《春之祭》；打造東易日盛DIM+數裝美居系統，通過住建部信息化示范工程項目驗收，并且拿到北京市發改委認定，獲批政府資金838萬元；上線A6-CRM系統，開發建設速美家裝綜合運營管理SaaS平臺等。

四、名雕股份

五、全筑股份

3月30日公布財報，2017年營業收入46.3億元，同比增長38.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.65億元，同比增長64.11%。

據公告，主營業務為裝飾裝修，其中住宅全裝修收入占到公司營業收入的80%以上。除全裝修業務外，公司還有設計、家裝施工、工程家具生產制造、軟裝配飾等業務。住宅全裝修的客戶是房地產商，是TOB的業務。

另外一塊是定制精裝業務，即BTOBTOC業務，是以開發商為導入口，在一個樓盤內提供集中式的毛坯房裝修。目前在國內新建住宅全裝修比例不高的情況下，定制精裝業務就成為了全裝修業務的必要補充。

六、杰恩設計

2月份公開的財報，2017年營收超過2.48億元，同比增長35.75%，堪稱大增。營業利潤7167萬元，同比增長46.93%。歸屬于上市公司股東的凈利潤6215萬元，同比增長52.23%。

業績增長原因包括：

1、2017年度公司持續深化項目制運營，提高了設計團隊對項目運營管理的能力，使得項目管理水平及運營 效率得到了較大提升，從而產能得到持續穩步釋放。

2、上市公司在2017年獲得 國家高新技術企業證書，可享受高新技術企業的相關稅收優惠政策，對2017年度 業績產生了積極影響。

第五大行業：家居建材賣場

家居建材賣場里的上市公司很少，大材研究收錄了紅星美凱龍、富森美兩家。不過居然之家的業績預計非常不錯，上市是早晚的事情。

一、紅星美凱龍

3月28日晚，紅星美凱龍發布2017年財報，營業收入109.60億，較同期增長 16.14%。歸屬于上市公司股東的凈利潤接近40.78億，同比增長20.04%。

截至2017年12月31日，公司在國內29個省、直轄 市、自治區的177個城市經營了256個商場，總經營面積約為1513.77萬平方米，包含71個自營商場和185個委管商場。

2017年，就零售額而言，占中國連鎖家居裝飾及家具商場行業的市場份額為13.5%，占家居裝飾及家具商場行業（包括連鎖及非連鎖）的市場份額為 5.3%。

二、 富森美

成都富森美家居股份有限公司2017年度業績快報顯示，營業收入超過12.58億元， 同比增長3.06% ； 營業利潤7.69億元， 同比增長17.50%； 利潤總額7.698億元， 同比增長16.98%；歸屬于上市公司股東的凈利潤超過6.51億元， 同比增長17.13%。

業績變化主要原因：

歐寶是標致雪鐵龍（PSA）旗下品牌。

（1）富森美家居進口館和富森美家居名品街分別于2016年12月、 2017年6月投入運營，相應市場租賃和市場服務收入等增加。

（2）開展加盟及管理輸出業務，提高了公司的市場影響力和品牌知名度。

（3） 購買理財產品帶來的投資收益，以及本期較上年同期銀行借款利息支出減少。

注：大材研究原創稿件，轉載請注明來源，并且不能刪改文章里的信息。否則，必會追究侵權責任。