中國銀河證券股份有限公司石金漫，楊策近期對華域汽車進行研究并發布了研究報告《領先優勢明顯的汽車零部件龍頭 智能化+電動化+輕量化合力突圍》，本報告對華域汽車給出買入評級，當前股價為19.76元。

華域汽車(600741)

核心觀點:

傳統業務中座椅、車燈發展領先行業，“智能化、電動化、輕量化”轉型加快

1、公司座椅與車燈業務穩居國內龍頭，股權整合實現自主可控。座椅與汽車業務是公司的基礎業務，合計貢獻公司約70%的營業收入。公司先后完成上海小糸和延鋒安道拓的股權整合工作，分別更名為華域視覺和延鋒國際，負責經營公司車燈與座椅業務。公司座椅業務國內市占率24%，車燈業務國內市占率28%，均處于首位，龍頭優勢顯著。

2、全方位布局新能源車零部件，國產替代前景廣闊，未來營收增量可期。汽車電動化、智能化轉型趨勢明確，公司積極順應汽車市場發展趨勢，及時轉變業務方向，較早布局了高價值量的新能源車相關領域零部件，智能化、電動化、輕量化三大領域的零部件發展齊頭并進：

汽車零部件股票股票龍頭股有（來自南方財富網）：1、華域汽車：汽車零部件龍頭。公司汽車內飾、輕量化鑄鋁、油箱系統、汽車電子等業務和產品正在拓展國際市場。2、寧波華翔：汽車零部件龍頭。寧波華翔電子股份有限公司是一家專業。

智能化：智能座艙方面：公司下屬合營企業延鋒偉世通打造了XiM21、XiM21S等智能座艙產品，智能座艙域控制器市占位居行業第一梯隊；智能駕駛方面，公司實現毫米波雷達、線控制動實現量產，并獲得項目定點；智能視覺方面，公司掌握多個前沿智能車燈技術，未來應用前景廣闊。

新能源汽車有比亞迪、宇通客車、寧德時代、新宙邦、杉杉股份等股票。1、比亞迪，公司連續四年蟬聯中國新能源汽車銷售冠軍。今年1－10月，公司新能源汽車銷量達到17.2萬輛，市場份額提升至20％，繼續穩居第一。其中，新能源乘。

電動化：公司在驅動電機、熱管理、電子制動等多領域覆蓋電動化零部件，華域電動率先在國內實現扁銅線技術電機量產，技術優勢顯著；華域麥格納三合一電驅系統獲得大眾MEB平臺定點。

投資建議：公司是國內領先的零部件廠商，傳統內飾業務穩居國內龍頭地位，智能化+電動化+輕量化轉型將創造貢獻新的業務增長點。伴隨國內新能源車滲透率的提升，自主品牌主機廠市占率上行周期開啟，疊加核心零部件國產替代的加速推進，公司相關產品有望依靠出色性能獲得更多項目定點，推動公司業務轉型進展加速。預計2022-2024年公司歸母凈利潤為70.64/80.82/94.78億元，同比增長9.20%/14.41%/17.27%；EPS為2.24/2.56/3.01元/股，對應PE為9.14/7.99/6.81倍，維持“推薦”評級。

風險提示：1、新冠疫情對汽車產銷造成不利影響的風險。2、芯片短缺造成產能受限的風險。3、國內外競爭加劇的風險。4、原材料價格上漲的風險。

華域汽車融資融券信息顯示，2021年12月2日融資凈買入836.48萬元；融資余額4.79億元，較前一日增加1.79% 融資方面，當日融資買入8716.47萬元，融資償還7880萬元，融資凈買入836.48萬元，連續9日凈買入累計8022.19萬元。融券。

最新盈利預測明細如下：